Cyrela revela dados do 1T26: VGV cai 50% e mercado aponta desaceleração?

Cyrela Divulga Prévia Operacional do 1T26 com Desaceleração Esperada

A Cyrela (CYRE3) divulgou nesta segunda-feira, dia 13, os dados operacionais preliminares referentes ao primeiro trimestre de 2026. Os números apontaram para uma desaceleração no ritmo tanto de lançamentos quanto de vendas, o que era um cenário esperado pelo mercado.

No período analisado, o Valor Geral de Vendas (VGV) totalizou R$ 2,4 bilhões, sendo que R$ 1,75 bilhão veio da participação direta da companhia, excluindo permutas. Esse volume representa uma queda expressiva de 50% comparado ao primeiro trimestre de 2025 e também 46% em relação ao trimestre anterior.

Análise dos Lançamentos e Vendas Contratadas

Durante o trimestre, foram lançados um total de 12 empreendimentos. A participação média desses lançamentos foi de 73%, um índice ligeiramente abaixo dos períodos comparativos mais recentes.

Composição dos Lançamentos e Vendas

Apesar da presença de projetos de alto padrão, a distribuição dos lançamentos mostrou uma forte inclinação para as faixas 2 e 3 do programa Minha Casa Minha Vida (MCMV), representando cerca de 40% do VGV lançado.

As vendas líquidas contratadas alcançaram R$ 2,94 bilhões, o que configura uma leve redução de 3% em comparação com o 1T25 e uma queda de 12% em relação ao 4T25. Focando apenas na participação da Cyrela, as vendas somaram R$ 2,16 bilhões, indicando um crescimento de 2% no ano.

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Indicadores de Mercado e Perspectivas Futuras

Em relação à composição das vendas, 54% vieram de unidades já em construção, 37% de lançamentos e 9% de estoque pronto. A métrica de Vendas Sobre Oferta (VSO) atingiu 16% no período, sendo impulsionada principalmente pelos projetos do segmento econômico.

O indicador de VSO em uma janela de 12 meses ficou em 45,8%, um valor inferior ao registrado no 1T25 (52,6%), mas mantendo-se estável em relação ao 4T25 (45,2%). A VSO específica de lançamentos foi de 45% no trimestre, sinalizando uma boa absorção dos novos projetos.

Desafios do Setor Imobiliário

O cenário atual apresenta um ambiente desafiador para as construtoras, refletido na menor quantidade de lançamentos no trimestre. Essa retração era esperada, dada uma base de comparação mais alta e um mercado de média e alta renda mais complexo.

Há até um sinal de alerta para o volume de estoque disponível na cidade de São Paulo.

Mesmo diante desse contexto, a Cyrela manteve indicadores operacionais saudáveis, demonstrando vendas resilientes e uma boa velocidade de absorção, especialmente no segmento econômico. As ações CYRE3 permanecem entre as recomendações da Empiricus, negociando em um múltiplo P/B de aproximadamente 1 vez para 2026.